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[增持评级]建筑材料行业周报:关注淡季限电可能性

来源:网络整理 作者:qws 人气: 发布时间:2018-06-13
摘要:[增持评级]建筑材料行业周报:关注淡季限电可能性

 
本周建材行业表现一般,现金流好的品种相对强势。

  雨季逐渐开启,但水泥发货量仍较高,加上部分区域错峰限产,库存保持低位。玻璃受下游补库和行业会议提振,但终端需求并无明显起色。本周全国水泥市场价格为416 元/吨,周环比-1 元/吨,主要是上海、福建和重庆下跌;全国库容比55.0%,周环比+0.7%,其中长江流域库容比48%,周环比+2.6%,两广区域49%,周环比+0.8%,泛京津冀库容比54.4%,周环比-2.1%。全国白玻均价1632 元/吨,周环比+1 元/吨,库存3299 万箱,周环比 -33 万箱。

  淡季逐渐展开,水泥发货量略有下降,库存略有上升,但同比去年低很多。供给侧仍在强化,环保大会后续供给侧政策继续收紧,码头、水源地、长江沿线整治陆续开展,雨季限产也强于去年。2 月以来社融和地产开工保持稳定,3 季度并没有大型重要会议,需求预计将维持小幅平稳下滑的状态。此轮雨季价格表现有望强于季节性规律。

  今年用电量快速增长,但水电来水偏少,迎峰度夏期间电力供应可能偏紧,尤其是华东、华南。广东电网已发布电力供应不足的风险预警。如果发生限电,水泥行业可能最先成为限电对象。

  长期来看,建材各细分行业龙头的业绩和增长的匹配度仍是很好。继续推荐海螺水泥、中国巨石、兔宝宝、帝王洁具、北新建材、东方雨虹、伟星新材、三棵树等龙头公司,关注凯伦股份、科顺股份、龙泉股份等。

  风险提示:贸易摩擦的重燃导致风险偏好下降;美国通胀2 季度或超预期上行,导致紧缩超预期;国内加强金融去杠杆和限制政府举债,或导致阶段性失速。

□ .黄.诗.涛./.房.大.磊./.闫.广  .国.盛.证.券.有.限.责.任.公.司

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