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民生证券评2000亿SLF:定向稳增长继续发力 不会降准降息

来源:网络整理 作者:qws 人气: 发布时间:2018-10-10
摘要:凤凰财经讯,今日,外媒报道称央行将通过SLF向股份制银行注资2000亿元。对此,民生证券分析称,定向稳增长继续发力,央行不会降准也不会降息。 以下为分析全文: ①我们此前反复提示,定向稳增长远未结束。自统计局公布8月工业增加值增长6.9%以后,央行通

凤凰财经讯,今日,外媒报道称央行将通过SLF向股份制银行注资2000亿元。对此,民生证券分析称,定向稳增长继续发力,央行不会降准也不会降息。

以下为分析全文:

①我们此前反复提示,定向稳增长远未结束。自统计局公布8月工业增加值增长6.9%以后,央行通过两轮SLF注入7000亿基础货币,再考虑到支持房贷和接连下调正回购利率,中央定向稳增长的态度愈发明确。

②四季度经济不悲观。一方面,政策转向稳增长,李克强总理国务院常务会议强调将在环保、信息消费等领域开工一大批项目,而货币端放松也将为财政扩张助兴;另一方面,认贷不认房等政策支持下的房地产销售有回暖迹象。

③SLF平滑资金波动。首先,外汇占款减量需要通过央行主动投放抵补;其次,10月有财政存款上缴压力;最后,10月23日新股陆续网上申购,

④意在降低实体融资成本。经济下行周期银行产生惜贷情绪,贷款利率包含了过高的信用溢价。央行通过维持资金利率平稳的预期,能促使金融机构加杠杆,通过降低流动性溢价抵补信用溢价,进而引导实体融资成本下行。

⑤不会降准也不会降息。定向和其他公开市场工具不是“大招”但胜似“大招”,且新一届政府强调的货币政策是结构性的,不会轻易动用总量工具。

责任编辑:qws